Передовые решения по выбросам Кролик в шляпе

затвор_м

Слушайте ниже или в дороге через Apple Podcasts или Spotify.

Advanced Emissions Solutions (NASDAQ:ADES) — лучшая идея акций Courage & Conviction Investing. Он объясняет, почему утроил ее. Это сокращенная версия нашего недавнего разговора «Альфа с малой капитализацией, сырьевая опасность и передовые решения по выбросам с смелостью и убежденностью в инвестировании».

Подпишитесь на «Второе дыхание» от Courage & Conviction Investing

Рена Шербилл:Courage & Conviction Investing управляет инвестиционной группой Seeking Alpha под названием Second Wind Capital.

Смелость и убежденность Инвестирование:Хотите, чтобы я поделился своей лучшей идеей?

РС: Конечно.

CCI: Да, это Advanced Emissions Solutions (NASDAQ:ADES). Хорошо. Итак, я уже давно на этом пути. А в этом бизнесе нужно знать, когда ты неправ. И я не думаю, что ошибаюсь, и я написал недавнюю статью, которую мы утроили. Но я проделал гораздо больше работы в этой компании и собираюсь... за кулисами я разговаривал с экспертом через друга с Уолл-стрит, он нанял эксперта.

Мы беседовали целый час. Здесь происходит много замечательных вещей. Так что просто высокий уровень. Эта компания работает в экологическом пространстве. Поэтому они производят порошкообразный активированный уголь, который используется для выведения токсинов на угольных электростанциях, а угольные электростанции постепенно исчезают. У них есть некоторая промышленная и почвенная сторона, но они находятся в процессе модернизации своего завода. Итак, у них есть эта электростанция стоимостью 400 миллионов долларов, которую они купили за счет прямых инвестиций, потому что в 2009 году частные инвестиции сделали неправильный расчет, что угольная генерация останется на уровне 50%, а теперь она составляет 20%.

Итак, они купили этот актив стоимостью 400 миллионов долларов за 80 миллионов долларов через Apollo, это была частная инвестиционная компания. И загрузка мощностей была очень низкой, и у них были все эти плохие устаревшие контракты и ура, ура, ура. И у них был отличный бизнес по налоговым кредитам с Goldman Sachs, и тот закат, и это принесло большой денежный поток. Итак, у компании было много денег. И они объявили о стратегическом пересмотре, и я подумал, что они собираются его продать, потому что у вас был один актив, у вас были все эти деньги, у вас было 5 долларов наличными, и у вас был этот хороший актив. И я подумал, и вложил в это деньги, и написал дальше, и подумал, что эту штуку собираются продать в восемь.

А через 15 месяцев, о чудо, они сделали слияние с этой компанией Arq, что действительно интересно. Основатель Джулиан Макинтайр. Он серийный предприниматель, добившийся необычайного успеха. У нас есть пара партнеров Goldman Sachs. Но рынок ненавидел это, потому что все были в этом ради сделки, и акции рухнули, да, они упали с 6 долларов до, я не знаю, недавно упали до 1,20 доллара.

Поскольку у них есть все эти деньги и поскольку они купили Arq, у них есть 30-летний запас битуминозного угля, который является важным сырьем, необходимым для производства продукта следующего поколения — гранулированного активированного угля.

И они находятся в процессе модернизации своего завода, чтобы получить 60 миллионов фунтов гранулированного активированного угля. Итак, фирменная табличка составляет 150, но вы теряете часть этой суммы, чтобы перейти в GAC и на длинную позицию, и суть в том, что у них на балансе есть большая часть денег для этого. Средняя цена продажи намного выше, но я собираюсь поработать над произведением.

Но в качестве небольшого предварительного просмотра: в марте 2023 года были опубликованы большие изменения в политике Агентства по охране окружающей среды. Хорошо. И никто не связал эти точки воедино, и я прочитал программный документ, и он называется PFAS, что означает «вечные химикаты». И 3M (МММ) только что заплатила 10 миллиардов долларов, чтобы урегулировать эту проблему. Агентство по охране окружающей среды повышает концентрацию с 70 частей на триллион до 4 частей на триллион.

Я не хочу раскрывать здесь весь сюжет, но эта политика находится в движении, эта двухпартийная поддержка произойдет. Итак, у них будет 60 миллионов фунтов гранулированного активированного угля, который, согласно отчету EPA, является оптимальным способом обработки этих химикатов PFAS. Хорошо. Итак, у вас есть огромный катализатор. Новый генеральный директор, о котором было объявлено на этой неделе, только что купил акции на 2 миллиона долларов. И он получил зарплату в 50 000 долларов. Этот парень необычайно богат.